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2008年五大并购趋势:央企重组加速居首

2008-02-25

日前,“2007中国十大并购”与“2007中国十大并购人物”榜单揭晓,李荣融、梁锦松、楼继伟等荣登“2007中国十大并购人物”榜;达能-娃哈哈控股权争议、中国投资企业入股黑石、国家电网竞购菲律宾电网等具有标志性意义的事件均入选“2007中国十大并购事件”榜。

据悉,该项评选由全国工商联并购公会等单位发起,迄今已是第七届。并购事件的评选标准为交易规模、阳光并购、并购影响等;并购人物的评选标准则包括开创性、责任感、影响力等。

单从上榜的“2007中国十大并购”和“2007中国十大并购人物”中,不难看出今年中国并购领域的一些新趋势。

趋势1 央企重组加速

作为惟一的政府官员,李荣融的上榜恰恰预示了业内对央企重组在2007年的火热和对2008年的希望。过去三年,在李荣融主持下,国资委主导了73家企业参与的38次重组,央企数量从196家减少至153家。2007年,国资委更是加快了央企与资本市场接轨的步伐,支撑具备条件的企业加快整体上市或主营业务整体上市。而到2010年,中央企业将调整和重组至80~100家,企业竞争能力将进一步加强。

同时,在2007年中国石油、中国铝业、中国神话、建设银行等实力超群的大型央企纷纷在A股上市,其资产质量、管理体系日臻完善,也为他们在2008年整合行业资源提供了充足条件,这也给2008年的并购市场带来了大量的机会。

趋势2 海外并购时代到来

一直是外资在中国并购市场上兴风作浪的状况在2007年有所改观,随着中国经济的发展和中国企业竞争力的提高,中国企业海外并购也风起云涌。“纵观十大并购事件大家会发现,它们无一例外都是跨国并购动作。”全国工商联并购公会副会长费国平先容:“其中7宗是中国企业海外‘亮剑’的典型代表,3宗是外国企业对本土企业的收购。”

对此,全国工商联并购公会会长王巍给出如此评价:中国企业正在加快“走出去”的步伐,西方发达国家并购中国企业为主的格局开始转为双向互动式的并购浪潮。

趋势3 金融业主导并购

在2007年,金融业成为支撑中国企业海外并购的脊梁,十大并购事件中有5宗为中国金融企业海外并购。从2006年底,工商银行香港内地两地同时上市融资额高达219亿美金,开创全球IPO记录,到2007年下半年工行股价一路上涨,市值飙升,超越花旗,成为全球市值最大的商业银行。国内银行的突出表现一直吸引着全球的眼光,在今年的榜单上,国内金融企业海外并购创下的几“最”助其成为榜单上最大的赢家。中国工商银行以高达409.5亿人民币的对价收购南非标准银行20%的股权,成为该行第一大股东,摘取2007年榜上最高交易额之冠;中国平安保险以195.5亿人民币收购欧洲富通集团股权,成就了中国境内保险业对外投资的最大一单;中信证券以75亿人民币从贝尔斯登手中获得40年期可转换优先证券,相当于贝尔斯登企业总股本的6%,成为了中国内地第一家实现对海外投行进行并购的券商。

专家分析,之所以金融领域并购表现突出,是因为我国经济改革的发展需要一个高效的金融体系来配置社会的资金资源。面对外国金融企业的冲击,我国金融业必须依靠并购重组,在短期内塑造出能与之抗衡的强大金融业组织机构体系。因此,以金融业主导的并购在2008年还将持续。

趋势4 中资狙击外资并购

从2006年开始,外资财团在中国并购市场的工作已经不是那么顺畅,从三一重工狙击凯雷并购徐工到爱仕达等搅局SEB并购苏伯尔,中资狙击外资并购的案例在各大行业都开始初现端倪。

在2007年,国航反对新加坡航空和淡马锡收购东航、达能-娃哈哈控制权之争两大事件将中资狙击外资并购推向高潮。两个案件虽然不属于一个领域,也不是一个量级,但其对外资并购中国企业的影响都是非常深远的,也由此引发了人们对“国有资本贱卖”、“民族产业安全”、“民族品牌保护”更深层次的思考和讨论。

趋势5 民企并购潮涌

虽然不像外资企业那样拥有雄厚资本和丰富的操作经验,也没有国有企业那样的优秀背景和行政资源,但是,作为中国经济建设不可或缺力量的民营企业,在中国并购市场上也日益成为重要角色。

2007年,国美电器继成功整合永乐电器之后,又与苏宁电器展开对大中电器的争夺,并最终获胜,为其巩固家电零售市场老大地位迈出了坚实的一步。

此外,在IT、快速消费品、新媒体等领域,民营企业以并购手段提高其市场地位的事件也越来越多,特别是随着中国资本市场的日益活跃,并购成为中国民营企业快速发展的一个重要手段。

来源:证券日报

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